达达成功IPO：市值35亿美元，红杉从天使开始投资

建立6年的达达团体顺遂敲钟，成为新法案后首支乐成上市的中概股。

北京时间6月5日晚，达达团体正式在纳斯达克IPO挂牌，证券代码“DADA”。达达团体发行价为16美元，开盘18.3美元，收盘于15.99美元。以发行价来盘算，达达团体总市值为34.99亿美元。

达达团体创始人兼CEO蒯佳祺将在上市后继续担任董事会主席及CEO，公司营业保持自力运营。创业6年，兴起于外卖，生长于新零售，这名踩对了风口的80后终于把公司带到了IPO的舞台，锁定即时零售第一股。

在达达团体的背后，有京东、红杉中国、沃尔玛、DST等一线投资机构以及零售巨头的加持。红杉中国向投资界（微信ID：pedaily2012）透露，早在达达公司举行工商注册之前，红杉中国就已经和创始人最先讨论创业偏向和模式，并孵化团队。在独家完成天使轮和A轮投资后，红杉又在后续多轮融资中不停加持，成为其最早和最大的财政投资人。

押对了的蒯佳琪：

达达团体去年净收入超30亿

2014年，蒯佳琪创办了达达物流，这是海内最早最先做众包物流的平台。

最初，达达选择社会上大量有闲置时间的职员来做配送，主要是保安、保姆、保洁这三类，作为一家同城速递信息服务公司，达达的订单最初大多来自饿了么、美团这样的外卖餐饮，随着新零售的生长，达达在日益便捷的最后一公里配送场景里崭露头角。2015年达达还曾实验拓展外卖营业，不外在猛烈的外卖竞争中“悬崖勒马”。

昔时外卖订单的爆发式增进，曾让达达抓住了时机，2016年4月15日，达达与京东抵家合并，达达又拿到了大量的超市零售外送订单，蒯佳琪又一次“押对了”。这场被称为即时配送领域的收官之战，双方正式合并为“达达-京东抵家”。

合并后，原达达CEO蒯佳祺出任新公司CEO，原京东抵家总裁王志军出任新公司总裁，原达达CTO杨骏出任新公司CTO。刘强东那时的内部邮件指挥，合并后，京东以京东抵家的资产、京东团体的营业资源以及2亿美元现金，换取新达达约47.4%的股份并成为单一最大股东。

2019年12月，“达达-京东抵家”宣布更名为“达达团体”，并由此明确了团体旗下内陆即时配送平台“达达快送”、内陆即时零售平台“京东抵家”两条营业主线，零售+物流协力，商流、物流形成闭环。

达达团体在招股书披露，达达快送和京东抵家划分在海内社会化即时配送和商超即时零售两个领域的市占率第一。

据悉，早在2018年，达达团体就已有上市意愿，去年8月，达达团体的运营主体“上海京东抵家元信信息技术有限公司”，法人主体调换，蒯佳祺卸任，姚俊接替。同一天，公司的注册资源从1.7亿美元增至7亿美元，上涨幅度伟大。那时就被视为上市前的准备。

凭据达达团体的招股书，2017年至2019年，达达团体的净收入划分为12.18亿元、19.22亿元和30.99亿元，营收增速划分约为57.8%、61.3%和108.9%。

不外，虽然公司营收增速保持较高增进，但上述三年公司却录得亏损划分约为14亿元、19亿元和17亿元。达达在招股书中还预计，随着营业的不停扩大，其附加成本、运营和支持成本还会增添。

同时，招股书披露，停止2020年一季度，达达快送已笼罩2400余个县区市，京东抵家笼罩700余个县区市；停止2020年3月31日的12个月里，京东抵家平台上活跃的门店数目达到了8.9万。

而在上市前夕的公然信中，蒯佳祺说：中国电商快速生长了20年，涌现了异常多优异的企业，但加起来也只占到零售总额的20%，而80%依然发生在线下。即时零售，以及零售的内陆电商化将是我们最大的历史时机。

细数背后投资方：

红杉多年加持，京东为第一大股东

在与京东抵家合并之前，达达就已经获得过来自红杉资源中国、景林投资、DST等的融资，它曾在一年多的时间里，快速崛起成为独角兽。

凭据天眼查，达达团体的融资历程如下：

据传，昔时在追求红杉的投资时，只管达达还没有BP，但在蒯佳祺形貌了自己的履历和对物流行业的判断后，对利便敲定了与达达数百万美金的A轮融资，那时候，达达甚至都还没有举行工商注册。

正如红杉资源中国基金合伙人周逵所说：“作为第一个同伴，红杉深度介入了达达‘从0到1’再到枝繁叶茂的整个历程，真正以‘from idea to IPO and beyond’的方式陪同达达生长壮大。”

红杉资源中国基金合伙人郭山汕示意：“这是红杉中国多年来坚持早期投资的又一乐成案例。随着红杉种子基金的建立，我们能够加倍聚焦和深度介入公司在建立初期的生长。同时，达达团体是红杉在物流及供应链领域的第三家上市公司，我们在这一领域长年保持着关注和活跃。”

现在，京东、红杉中国、沃尔玛、俄罗斯互联网投资公司DST划分为公司前四大股东。

最新招股书披露，达达团体创始人兼CEO蒯佳祺持有8.3%的股份；团结创始人兼CTO杨骏持股1.7%；京东团体则持有47.5%的股份；红杉资源中国基金、沃尔玛和DST划分持有10.5%、10%和8.7%的股份。

在达达团体的众多股东里，京东是个特殊的存在，除了是达达的第一大股东，京东也是达达净收入的主要泉源，2019年来自京东的净收入比例达37.8%。除此之外，在达达的董事会名单中，京东零售团体CEO徐雷、京东团体高级执行副总裁及京东物流团体CEO王振辉、京东团体高级副总裁及京东零售团体CFO许冉都在列。

达达团体与京东也是战略互助关系，达达快送的众包配送模式助力京东物流优化消费体验，双方在全渠道零售上也不停加深互助。

此外，沃尔玛此次也与京东一起成为达达团体的基石投资者。2016年，沃尔玛与达达团体建立起深度战略互助关系，达达团体为沃尔玛构建了O2O渠道的基础设施，助力其中国线上营业和全渠道结构。

只管从达达和京东抵家合并之日、京东举行投资起，京东就答应达达仍将自力运营。但这也难免带来了外界的质疑：达达团体的收入泉源，大部分是股东方提供的关联买卖，这无疑使得营收的想象空间缩小。

达达团体敲钟，

新法案后首支乐成上市的中概股

6岁的达达团体，成为了美国参议院通过《外国公司问责法案》后首支乐成上市的中概股。

在轰动一时的瑞幸事宜后，今年5月20日，美国参议院通过了《外国公司问责法案》，如果在美上市公司不能延续三年知足美国民众公司会计监视委员会（PCAOB）的羁系要求，将被克制买卖，此外，必须要提供证据证实外国上市公司，不受本国政府拥有或者控制。

这曾引发了一轮中概股的下跌。毫无疑问，这个法案对中国在美上市公司羁系加倍严酷了。

今年以来，中国企业的赴美上市热情递减。据wind数据显示，今年1-4月，仅26家海内企业乐成外洋IPO，IPO融资额为15亿美元，而在2019年，有117家海内企业乐成外洋IPO，IPO融资额158亿美元。

不外，就在不久前，纳斯达克买卖所中国区首席代表郝毓盛曾向投资界分享了一个数据：2014年赴美IPO企业数目为15，而2017-2019每年都是20-30个，“从绝对数目上来说不少反多”。郝毓盛示意，今年由于疫情的影响，中国赴美IPO企业会有一定的延迟，但这些公司并没有要放弃赴美上市，都还在往前推进中，接下来，赴美IPO照样不少中国公司的主要选项。

而从达达团体自己来说，大股东京东同样在美股上市，另一个主要股东沃尔玛为美国企业，对于不盈利的达达来说，美股的确是最好的选择。

在严重的市场环境中，达达团体的乐成敲钟或许会重燃赴美上市的热情。

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