对话达达CEO蒯佳祺：疫情期间如何闪现纳斯达克？

北京时间2020年6月5日晚，中国内陆即时零售和配送平台达达团体正式上岸美国纳斯达克买卖所，刊行价为16美元，成为美国参议院通过《外国公司问责法案》后首个上市的中国企业。以刊行价盘算，达达总市值到达34.99亿美元（约合人民币248亿元）。

当天，达达以18.3美元开盘，较刊行价高14%。收盘报15.99美元，较刊行价跌0.06%。

现在身处全球疫情仍未已往的特殊时期，达达不得不将上市仪式放在了上海，路演则选择了线上模式。敲钟仪式前的演讲中，达达团体CEO蒯佳祺示意，“众所周知的缘故原由，这次不是在纽约敲钟而是在上海中央敲钟。”但蒯佳祺又进一步示意，“这样会更有意义。作为一个在上海起步生长的公司，我们感应异常自满。”

敲钟仪式事后，蒯佳祺对《深网》回忆了部分路演的历程，“疫情刚发生那会儿，我第一时间就想到，我们怎么去路演？我们立刻就跟投行相同，但所有人告诉我说，历史上没有过。”不外在蒯佳祺看来，线上路演只管是不得已的选择，但“由于节省了许多路上的时间，厥后人人发现效率挺高。”

无法亲临现场的贫苦很快到来。就在上市当晚，由于数据维护失足，达达团体刊行价被误设置为23美元，造成开盘显示大跌。受该事宜影响，达达团体开盘后股价指数一起震荡回落，最终收盘与刊行价基本持平（15.99美元）。

这些照样小贫苦，现在外界对达达的主要质疑点集中在盈利状态及竞争对手众多。但蒯佳祺对《深网》示意，“达达的未来在即时零售和内陆零售电商化，这是个足够重大的市场，而达达绝对排在一只手就能数到的位置。”

闪现纳斯达克

公然资料显示，达达建立于2014年6月，旗下有两大焦点营业平台：内陆即时配送平台达达快送和内陆即时零售平台京东抵家。招股书中援引艾瑞咨询的讲述显示，两大平台在社会化即时配送、商超即时零售的市场占有率均为第一。

给自己定位成“即时零售第一股”达达的IPO历程迅速，只管受疫情和外界环境双重影响。但达达仍像自己旗下小哥一样，将自己凭据预定时间送到了纳斯达克买卖市场。

5月12日，达达正式向美国证券买卖所递交F-1招股书，高盛、美银证券和杰富瑞担任联席主承销商；6月1日，达达向美国证券买卖委员会（SEC）提交更新后的招股书，IPO刊行价钱区间设定为每股美国存托股票（ADS）15-17美元，预计刊行1650万ADS，每ADS代表4股普通股。

这样的上市速率并不容易，瑞幸咖啡财政造假丑闻发生后，美国对中概股羁系正在收紧。美国参议院在近期通过《外国公司问责法案》，该法案要求，外国刊行人延续三年不能知足美国民众公司会计监视委员会（PCAOB）对会计师事务所检查要求的，克制其证券在美国买卖。蒯佳祺上市后如释重负，“我们履历了《法案》、疫情，照样史上首个百分之百全线上的路演，有许多缔造历史的事。”

从财政数据看，达达团体近三年营收持续增进，2020年第一季度收入增速进一步提升至109％。现在达达仍亏损状态，但亏损率有所收窄，2019年经调整的净亏损率较2018年优化近一半至45.8％，2020年第一季度在此基础上继续优化至17.6％，盈利能力不停改善。

焦点运营数据上，停止2020年一季度，达达快送营业笼罩跨越2400个县区市，京东抵家笼罩天下跨越700个县区市。停止2020年3月31日的12个月里，达达快送平台的活跃骑士跨越63.4万名，配送单量跨越8.22亿单。京东抵家平台活跃门店数目到达8.9万，活跃消费者的数目到达2760万。

现在达达营业仍与京东强相关。2016年4月，达达与京东抵家举行了合并。京东以京东抵家资产、京东的营业资源以及2亿美元的现金换取了新公司47%的股权，并成为单一最大股东。合并后的达达举行过三轮融资，融资泉源均为自京东及其关联方。2016年10月，达达与沃尔玛签署互助协议，并获得来自沃尔玛的5000万美元战略投资，沃尔玛中国实体门店接入京东抵家，由达达完成配送。那时，沃尔玛已是京东的股东。2017年5月，达达获得来自京东数科未披露金额的战略融资。2018年8月，达达再次获得5亿美元融资，投资方为沃尔玛和京东。

从营业层面看，京东相关营业仍是达达净收入主力。招股书显示，2017年至2019年，京东为达达划分贡献了56.7%、49.1%、50.5%的净收入，而沃尔玛则带来了4.6%、13.0%和14.9%的净收入。

京东与沃尔玛作为达达团体IPO的基石投资者，也在IPO中划分认购4160万美元和3000万美元。

从物流到零售

凭据资料显示，蒯佳祺本科结业于同济大学物流工程专业，在麦肯锡从事物流相关的营业照料；厥后，蒯佳祺在麻省理工继续攻读物流工程专业硕士，结业后在硅谷做供应链产物司理。

2009年，蒯佳祺回国创业，是移动互联网广告平台易传媒和房产信息服务平台安居客的早期焦点成员，这两家公司日后划分被阿里巴巴和58同城收购。

随后主攻物流的蒯佳祺又将眼光瞄向了移动互联网浪潮下的“最后三公里”。2014年，在上海浦东的一个快捷酒店里，蒯佳祺和初始团队完成了达达的初始版本。和昔时的饿了么有些类似，开办初期的达达，单量小、人手少，蒯佳祺和几位首创成员兼任地推和配送，一边向商户推销，一边送货上门。

随着O2O行业生长迅速，达达迎来了生长岑岭和资源的追捧。达达建立的第一年，就获得了红杉中国数百万美元的天使轮和A轮融资；2015年，达达麋集收获了三轮融资，划分是红杉中国、景林投资的万万美元B轮融资，红杉中国、景林投资、DST、昆仑万维的1亿美元C轮融资，以及红杉中国、DST的3亿美元D轮融资。

2015年，美团和民众点评合并。昔时，京东建立京东抵家，并推出与达达类似的众包物流服务。

面临市场强势竞争，达达也选择了强强联手的模式。2016年4月，达达和京东抵家宣布合并。同年10月，沃尔玛宣布战略投资达达-京东抵家5000万美元，双方互助的主要内容之一即是推动沃尔玛门店在京东抵家平台上的独家入驻。2017年，京东抵家关闭了家政保洁等上门服务的入口，确定了主营营业偏向——超市生鲜等零售领域。

这次合并让蒯佳祺可以不再将注意力放在简朴的物流配送，而是将眼光瞄向了物流与电商连系的“即时零售”。在那时的对话中，蒯佳祺已经对《深网》示意，“习惯了在线购物的消费者们不再愿意专门花时间和精神到店里去集中采购，由此便泛起了零售业和消费者之间从家到店的空白区，也就是人们说的‘最后三公里’。最后三公里的观点并非只是门店和消费者之间的物理距离，而是包含了从消费者在线下单到商品送达这一历程中的所有环节和细节。”

上市前，达达和京东、沃尔玛等之间的关系也引发了外界质疑。对此，蒯佳祺对《深网》示意，只管现在来自京东、沃尔玛之间的零售占比较高，“达达收入泉源整体照样相当多元化的，物流方面既服务电商最后一公里，又对接服务微商；既有来自零售商的销售佣金，又有品牌互助伙伴付给的品牌营销推广用度。”

主战场即时零售

现在外界对达达的主要质疑点集中在盈利状态及竞争对手众多。据财报数据显示，达达成本主要是对骑手的支出和奖励、对众包服务机构的支出、支付渠道的买卖用度等组成，随着营业的扩大，运营和支持用度近3年也逐年翻番。

蒯佳祺在上市后示意，现在仍然在投入期的是京东抵家营业。京东抵家的收入主要来自于商家的佣金、推广费和消费者支付的用度，支出则由骑手的运费、给消费者的补助组成。

达达给自己的标签是“即时零售第一股”，这也是达达应对未来的主要杀手锏。上市当日，蒯佳祺在致全体员工的内部信中示意，中国电商已经生长到即时零售阶段。80％的零售依然发生在线下。即时零售，以及零售的内陆电商化将是最大的历史时机。

据蒯佳祺先容，达达所要完成的内陆即时零售，是将电商酿成外卖平台，无限靠近所见即所得。蒯佳祺将中国电商的生长分为三个阶段：最初库存在几千公里外，要好几天才气送达的远距电商；之后库存来到都会100公里内的堆栈，当日或越日就能送达的近距电商；现在则是微距电商。蒯佳祺强调称，“也就是即时零售，库存距离消费者只有几公里，履约在1小时内就能完成。”

在蒯佳祺看来，现在线下租金、人力等成本高企的情形，有更多的线下零售商家愿意进入京东抵家平台，使得京东抵家收入正在提升。“这次疫情加速了在线经济的生长，用户端、供应侧都意识到互联网经济的价值。”蒯佳祺称，“线下零售挑战很大，但我们以异常高速的增进，给人人带来了收入和销售。”

数据显示，停止2020年一季度，达达快送笼罩2400余个县区市，京东抵家笼罩700余个县区市。停止2020年3月31日的12个月里，达达快送配送单量跨越8.22亿单，平台活跃骑士跨越63.4万名，2019年日订单量峰值跨越920万；京东抵家平台活跃门店数目为8.9万，活跃用户数为2760万。

• 联系人：Animai°情兽