李小加回顾港交所上市20周年，已准备冲刺“第三次跳跃”

6月27日，香港买卖所团体迎来建立暨上市20周年。

日前，港交所行政总裁李小加在其网志中回首了港交所的生长历程。他称，香港最早的证券买卖的身影可以追溯到19世纪末期，而港交所的“近代史”大致由两个20年组成。若以足球赛事作比喻，港交所头20年的生长像是地方联赛，尔后20年则突入了天下杯联赛。他称，港交所已准备好再度跳跃，将香港打造成全球最主要金融枢纽之一。

两次跳跃，突入“四强”

李小加示意，港交所履历了1980年代及2000年代的两次跳跃，已经“突入了天下杯半决赛(即四强)”。

他指出，联交所的头20年悲喜交加，崎岖崎岖。1987年的股灾给香港资源市场带来了凄惨的永远影象，但同时也促成了香港沿用至今的证券羁系的框架系统，影响深远。履历过磨练的香港市场在股灾后浴火重生，在规范化和电子化的道路上不停前行，先后推出中央结算及交收系统、自动对盘及成交系统等，金融产物也不停丰富。H股的历史性推出更为香港成为一个国际化的市场奠基了坚实的基础，实现了香港买卖所生长的“第一次跳跃”。而今后的亚洲金融危机则又给香港市场带来了亘古未有的挑战与磨练，也为香港市场积累了应对外部打击的履历。

香港买卖所冲进天下杯的元年始于2000年。像天下其他主要买卖所一样，香港买卖所在这一时代最先了历史性的改制与突破。

李小加称，香港买卖所从2000年最先，以388股票代号走上了“洗手不干”般的改制之旅：从会员制走向民众上市公司制、从现货与期货星散走向期现统一、从买卖与结算割裂走向垂直整合、民众利益与股东利益在律例下的明确与统一。香港买卖所在这一新时代履历了发展之痛和种种磨合之苦，IT系统升级革新的磨合、功效合并的磨合、多元文化之间的磨合，以及最容易引发争议的投资者珍爱与市场生长之间的磨合，为厥后的突破奠基了基础。

依附已往十年一系列历史性的突破，香港买卖所已经冲出香港，冲出亚洲，突入了天下杯半决赛，完成了其生长史上的“第二次跳跃”。

已往10年，三大突破

突破回首已往10年，李小加示意，港交所在3个方面实现了重大的突破，包罗：

1.通过收购伦敦金属买卖所(LME)，实现了对大宗商品营业及国际拓展“零的突破”;

2.通过沪深港通、债券通，实现中国与天下资源市场互联互通的突破;及

3.通过对上市规则的重大改造，拥抱新经济，拥抱新科技的突破。

4已往11年，

7次荣膺全球IPO榜首

作为全球最大的证券买卖所之一，港交所的召募资金规模在天下范围内压倒一切。在港交所上市的公司数目不停增添：从一最先的790家增添到2482家。在已往11年里，香港买卖所曾7次荣膺全球IPO募资冠军。在香港买卖所上市的公司总市值稳居全球前四。

此外，港交所照样全球第二大生物科技集资中央，旗下伦敦金属买卖所为全球最大的工业金属买卖市场。

据港交所(00388)公布的2020年第一季度财报，本季度港交所IPO数目保持全球第一。2020年Q1，港股市场IPO数目39家，仍然居全球首位;首发募资额144亿港元，同比降低32%，位列全球第四。随着港交所连续推进上市制度改造，叠加中资企业赴美上市受到越来越严酷的审核以及H股“全流通”周全落地推开等因素，预计将有更多中概股回归港股市场，以及更多优质中资企业选择赴港IPO。

然则李小加在接受内陆媒体接见时谈及中概股回归潮时强调，不会为了吸引中概股来香港上市，而放宽羁系要求。

李小加指出，回港上市这个趋势是会连续下去，而且人人不要只体贴在港上市那一刻，更主要是回来以后，逐步买卖量会大规模的一点一点向亚洲时段逐步转移，才是市场更大的机遇。

李小加又指出，中概股回归与美国近期收紧放在一起是个“伪命题”，若那些公司真的在那些美国的立法条件底下不适合上市，亦不相符香港上市规则。

5上市20年，股价大涨73倍

值得一提的是，作为一间上市买卖的民众公司，港交所自己的市值也排在全球买卖所的前三。

港交所于2000年6月27日挂牌买卖，上市价为3.88港元。停止6月15日收报287.4港元，较昔时的上市价累计涨了73倍。

20年来，港交所已经形成了多元化营业收入，包罗现货买卖、股本证券及金融衍生产物、商品、买卖后营业等。

得益于中国内地市场对外开放和市场互联互通机制，香港买卖所继续沾恩于沪深港通资金流入的增添，并在迈向成为跨资产种别全球首选买卖所的目标上取得重大进展。据悉，中国内地已取代英国，成为香港资源市场第一大外地投资者来源地。

据最新季报显示，港交所的沪深港通双向流通量强劲增进。一季度港交所沪深港通相关收入达4.04亿港元，同比增进74%，创季度新高。北向买卖平均逐日成交金额达人民币780亿元(较2019Q2的纪录增添了57%)，南向买卖平均逐日成交金额达216亿元(较2018Q1的纪录增添了10%)。沪深港通的强劲增进是公司现货分部收入增进高于市场成交额增进的主要原因之一。

6港交所已准备好“第三次跳跃”

李小加强调，今天的天下离不开中国，中国也离不开天下，在资源市场尤其云云。面临新的挑战与机遇，香港买卖所又一次做好了准备，最先冲刺天下杯的“第三次跳跃”。

关于港交所的未来生长，李小加提到港交所的“2019-2021三年战略规划”，即围绕驻足中国、毗邻全球和拥抱科技这三条主线，把香港资源市场打造成全球金融系统中最主要的枢纽之一，让天下与中国在这里拥抱相互。

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