跟谁学陈向东不怕被做空

继瑞幸之后，中概股又接连曝出虚增收入的事宜。

昨天下午3点，跟谁学首创人陈向东召开媒体相同会，回应跟谁学被做空的事情。这个决议，是陈向东在投资人、公司品牌部和各路媒体的建议之下，又咨询了公司的状师后，做出来的。

“我以为中概股到了一个最懦弱的时刻。”陈向东说，之前2月份美国做空机构公布针对跟谁学的做空讲述时，我们实在没有做任何说法，我们保持沉默，对方的讲述简直一派胡言。厥后第1次股票被做空的时刻，大跌的时刻，我们也没有做回应。

近期，中概股状态频出，瑞幸咖啡、好未来、爱奇艺等接连失事，而此前跟谁学被做空的事情也被翻出来。

4月8日早上10点整，陈向东在同伙圈更新一条状态算是对“跟谁学被做空”的回应。早上醒来许多同伙发来“爆炸性新闻”问候，“我很是愕然，我们加倍明白人与人之间的信托异常懦弱，更不用说国与国之间的人的信托了”。他强调，自创业起诚信作为价值观就从未变过。

美国当地时间2月25日，做空机构Grizzly Research LLC（下称“Grizzly”）公布了关于跟谁学的做空讲述，指控跟谁学刷单、做假账。

凭据公然资料，Grizzly现在仅公布过5篇讲述，其中有2篇针对中概股，一篇为跟谁学，另一篇则为2月13日对58同城的做空讲述。

据财政讲述显示，2019财年跟谁学的净收入为21.149亿元人民币，同比增进432.3%；现金收入为33.582亿元人民币，同比增进412.6%；净利润2.869亿元人民币，相比2018年同期的1965万元人民币增进1050.3%，总付费人次到达2743000，同比增进257.6%。

财报公布后跟谁学CFO沈楠对做空举行了首次回应。沈楠示意，“基于做空机制，在美股市场，许多中概股都遭遇过被做空，尤其当美国投资人不能基于中国国情来明白中国公司的时刻。此前，新东方和洽未来上市不久，都曾经被浑水公布过做空讲述，但历史证实，许多做空讲述是站不住脚的。”

“Grizzly的讲述充满了基本的财政知识错误，以及捏造的指控，我们与审计委员会及状师团队举行了充实相同，并决议纰谬这种充满了预测和妄议的讲述多加谈论。”沈楠还示意，做空讲述公布后，美国证券监管部门并未基于讲述，要求跟谁学举行调查或作出回应。

陈向东示意他实在现在仍然是这个态度，但太多同伙体贴问询让他以为不得不正式回应。

陈向东称，他对于做空等呈开放态度，被黑被做空，说明公司受关注，对于做空也是很敬畏的，由于对公司是一种自我省思、自我洞察。

“苍蝇不叮无缝的蛋，既然受到关注，说明有一定问题或者存在不被明白的征象。以前我不愿意浪费时间接受访谈等，以后会在需要情况下增强媒体相同。去年年底我们公司也建立了督察部，对内部增强例行检查。”

同时陈向东也示意不怕被做空，“由于我们公司是很坦诚的，从不弄虚作假，从不强调和掩饰，经得起磨练。”不外也希望国家能对那些无详细凭据、逻辑杂乱的做空行为举行牵制。“确实对公司股价等照样有影响的，也有可能引发资源市场对于中概股普遍的信托危机。”

值得一提的是，做空讲述公布后，跟谁学股价并没有泛起大幅的下跌。盘后跟谁学以43.50美元报收，仅仅下跌了1.34%。盘间，跟谁学股价一度还泛起了大幅上涨，最攀附至45.25美元，涨幅甚至到达2.63%。但瑞幸事宜之后，跟谁学股价也随着连续下跌，昨日更是开盘下跌逾5%。

逐一回应六大焦点指控

从Grizzly的做空讲述来看，主要是以跟谁学2020年2月18日公布的第四季度及整年未经审计财政讲述及此前的公然数据为依据，对跟谁学提出了6大焦点指控。

Grizzly以为：2018年，跟谁学的信用讲述显示其净利润为1125.2万元，但跟谁学向SEC提交的数据为1965万元，强调了74.6%。

陈向示意这，两个数据完全不是可以放在一起对比的，十分可笑。同时对于账上的现金留存和利息问题做出了注释。他示意跟谁学没有烧钱就上市了，而且2018年时不仅盈利，而且正向现金流已经有2个多亿了。以是之后也上市后只增发了8%。

“我的价值观是服务好家长不会缺钱，融的每分钱、拿投资人的每分钱要高价还回去的。”同时以防团队自满和乱花钱，还将账上的2亿美元的75%，即1.5亿美元存到花旗银行，而且是保本历久。

Grizzly提出跟谁学 2 月 4 日公布公告称，公司近期已完成在河南省郑州市经济开发区购置多宗商业地产的买卖，总对价为 3.34 亿元，而现实金额仅为 7,500 万元。

陈向东示意，出于投资家乡，以及聚拢西席资源等思量，跟谁学选择在郑州买楼做指点先生运营中央。中央选址在经开区荣华地段，建筑面积是65800平米，开端作价3.3亿，拿到手大概是5000来块钱每平米，今年第一季度支付1个多亿郑州第一笔付款。“这个价钱已经实属优惠，能拿到这个价钱也源于政府迎接我们投资建设家乡给与了支持。”

讲述称，跟谁学曾要求入驻的教育机构使用虚伪账号刷单，第三方流量监控平台也显示访问量和下载量远低于偕行。纵然在今年春节疫情时代，也未进入行业前五。

陈向东示意，公司之以是第三方流量监控平台也显示访问量和下载量远低于偕行，正是跟谁学的获客成本低、转化高的证实。“由于我们内在续费获客转先容更高、效率也更高。”

陈向东强调，跟谁学的财政数据一直是德勤会计师事务所卖力，由于跟谁学是中国这么大规模盈利的第一家市值过百亿的公司，而且增进云云之快，因此审计流程十分严酷，比其他公司都多。“做空讲述出来后，德勤又加入许多流程，已经把数据做到了极致，种种打抽查电话。然则我们的数据是2019年时是现金收入33亿多，帐上银行存款27亿多，而且我们是B2C模式，这样体量若何刷出来？。”

同时陈向东承认会存在购置9元低价试听课和正价课但未停课的人。“但9元班并不在我们的统计局限，而正价课购置却未耗课的人少少，也就占千分之零点几。”

另外陈向东示意，疫情简直让宽大在线教育机构迎来了流量激增，跟谁学也不破例。但由于跟谁学旗下有两个品牌造成了分流，因此未能排举行业前五。

对于团结首创人宋欲晓在IPO前去职，以及做空讲述对新任CFO沈楠的可信度质疑，陈向东也给出了详细回应。他示意，宋欲晓是其早在新东方就熟悉的同事，脱离新东方后被其邀请来跟谁学协助，做了财政副总裁。

“但由于他的家庭和身体缘故原由，在来的时刻我们就订立4年之约。因此在约定时间前我们就在财政系统培养了许多优异人才，而且早在2017年就最先物色CFO的人选。”同时团队其他成员的脱离，也是他们在寻找更好、更适合自己的位置。

另外他强调：“作为一个CEO，要做准确的决议，纵然有人会不喜欢。你所在乎的应该是能否真正不忘初心，真正的去践行你的使命、愿景、价值观，真正去成就你的客户，真正去让更多同伴在公司生长。”

而陈向东也称CFO沈楠并未任职过China Sinoedu Co., Ltd.公司，因此并不存在信誉、信用问题，做空讲述中所提及置人可能是同名同姓。

首创人陈向东在山东的两家金融公司——济宁世纪唐人民间资源治理有限公司和济宁慎德泰和民间资源治理有限公司直接或者间接持有股份，但这两家公司并没有获得开展业务所需的准入允许文件。

陈向东强调，跟谁学不仅没有通过关联公司来做高利润，还给了补助和利润。而他小我私家投资的公司与跟谁学无关。而且他注释了关联公司的来源，2015年—2016年这个对于跟谁学的艰难时段，账上没钱甚至人为都发不出来，那时内部自省是由于同时做的内容太多了，因此将5个事业部的2B关掉了3各，并业分拆为2个建立自力公司，自力融资。

“一家是百家视联科技有限公司，对外产品名称叫“百家云”，第二家公司叫百家云图科技有限公司，对外的名称叫“天校”，而且都给了他们启动资金和支持。”

致于治理层正在大肆出售股票的问题。陈向东回应道，跟谁学是全世界唯逐一家在上市时作为科技公司首创团队融资股份比例跨越83%的公司。“我们只拿过一轮融资，同时，我们的内部股东、老股东退出时，我们举行了回购，股票都是由我小我私家的钱买走了，由于我对公司有信心。巴菲特有一句话，若是你持有一家公司不持有10年，最好不要持有跨越3分钟。”同时陈向东示意若是政策允许的话，还会绝不犹豫地增持。

为何偕行做不到盈利，但跟谁学做到了？

事实上，由于跟谁学在长时间内，是唯一盈利的在线教育公司，且各项数据增进惊人。而首创人又较少对外发声，整个公司笼罩在一种神秘感中，因此围绕着跟谁学的赞赏和质疑从未间断过。因此陈向东也在媒体相同会上，对此举行了详细的剖析。

跟谁学由前新东方执行总裁陈向东于2014年建立，初期定位于O2O教育平台。2017年，正式推出K12在线直播买办课高途课堂，转型B2C模式。后2019年6月跟谁学上市。

陈向东坦承2015年是他最焦虑的一年，由于拿到了5000万美元的融资，然则紧接着行业中的两个巨头拿的融资都比跟谁学多，而且厥后两个巨头都在继续筹钱时，跟谁学也遇到了融资难题。

然则经由自省和内部重整再出发，发现了新模式。并在2016年11月份时验证了单元经济模子，2017年3月获得进一步验证，2017年9月实现财政口径的单元盈利，2018年时不仅盈利，而且实现正向现金流2个多亿。

陈向东以为盈利的主要缘故原由是康健的商业模式。他示意2016年时发现O2O平台确实存在质量不能控的问题，而且通过微信更容易让家长和先生间直接毗邻，以是在2016年3月内部孵化了B2C在线直播买办课高途课堂。“那时在中国的诚信环境下，没办法使提供价值和支付价值匹配。”

“最后整体转向在线直播买办课的缘故原由是，任何一个商业模式的伟大创新一定是基于3个要素的，第一个要素，质量好，第二个要素，效率高，第三个要素，成本低。”

关于效率高，陈向东举例说，若是线下一个稀奇优异的先生，他一个班教20个学生，5个班是100个学生，线上一个稀奇优异的先生，一个班教1000个学生、2000个学生，就是线下产能的100倍、200倍。“换句话说，线下3万个主讲先生干的活，线上300个主讲先生就干了。以是跟谁学要找到行业最优异的先生、提供最优质的教学。”

关于质量高，陈向东说，除了优异西席，跟谁学配上指点先生，一小我私家指点300个孩子、400个孩子，指点先生的招聘是可以复制的，复制更快、效率更高。“成本低这件事加倍容易明白，没有房租。同时，路上的时间成本等等都市节约的。”

那么为什么其他在线机构也是相同的模式，但没有到达同样的效果。陈向东示意照样源于这三点。“我们销售服务、成本控制、效率跟别人不一样。”

首先是流量获客方面，陈向东示意，2018年跟谁学确实有一波微信盈利，而且沉淀了1个亿的用户，对于跟谁学的生长起了重大作用。同时他也以为只管现在每家在线教育公司的投放途径组合都有差异，但靠投放获取的流量各在线教育公司相差不大。

但许多时刻许多人看的是流量，但跟谁学看的是流量背后的人。“流量背后的人的信托、流量背后人的情绪是很主要的，可以实现人传人，这样留存、续费和转先容等也是差其余”不外对于详细的转化、续费获客成本等数据并没有透露，“各公司的盘算尺度、口径都差别，说出来也无法做对照，没有意义。”

若何让服务更有情绪？陈向东的回覆很直接简朴：给更多的钱。跟谁学销售跟谁学销售职员薪酬高于业界30-40%，先生薪酬高于业界40%-50%。“员工拿到了逾越别人的薪酬，才愿意为配上这样的薪酬而奋斗，同时由于高薪酬获得的更优质的生涯，自然会流露出更多的爱。”

高薪酬若何保证低人工成本？陈向东说跟谁学的做法是，控制团队规模，同时提高每小我私家的工作效率。“跟谁学2019年终6400多人，其他头部公司职员都是1万多人。每个主讲先生教的学生数目比别人多一点，指点先生服务的学生平均代班量满班率更高一点，就比别人节约了。一个销售的工作时间更长一点，手艺投入匹配得更好一点，就可以把省出更多的人工成本，一部分就可以转为多给到每个员工的薪酬。”

而提高每小我私家的工作效率就需要相当强的治理组织能力。陈向东在这方面也提到新东方的工作经历，对于他组织和领导力的提升。“另外由于高薪我们能找到更优异的员工，每小我私家都能施展其不能替换的作用。不需要其他人过多涣散精神辅助他，每小我私家各司其职相互配合。”

“而且我们团队曾将500-600人规模保持了3年，将每一个位置不停磨合到极致。创业圈有一句话我异常赞成，‘一家公司能够在越小规模下保持的时间越长，这家公司最后就越牛’。”

跟谁学是若何做成本把控的？陈向东示意跟谁学不是靠融资活下来的，曾经一度到弹尽粮绝的时刻。“我们能活下来靠的是我作为首创人的钱，可以坦率的讲，一个公司花自己的钱，和花别人的钱，状态和行为完全不一样。你会告诉每一个同伴，要把每分钱花到极致。”

另外陈向东也示意，跟谁学利润最焦点转变在于研发用度R&D，R&D的占比下降而导致的规模经济发生的规模效益。“早期R&D用度占公司营收的60%，2017、2018年R&D占到公司的18%，在2019年时R&D用度随着收入规模涨了400%，涨到了5倍多，然则占比却下降了8个点。这几个百分就成为了利润。以是我们把可能的利润拿出来做市场投放和品牌，这样能带来新一年继续的高速增进。”

疫情对全球经济都发生着重大的影响，业界都以为疫情给在线教育带来了激增的流量同时，也会在竣事后发生回流线下，给在线教育带来业绩问题。因此也十分体贴着跟谁学2020年新一季的业绩。

陈向东示意，疫情时代许多在线教育企业都开放了免费直播课，跟谁学也同样云云。但他也坦承，简直存在成本上升，降低收入的问题，而且带来的留存转化率也不会很高，然则需要负担的社会责任。

而由于今年2月才最先做2019年的财政数据，因此也思量到递延收入的问题。“跟谁学不能给出今年第一季的业绩预期和盈利答应，但给投资人的答应是会坚持有用增进，盈利增进，可以保证整年的盈利。”

疫情使在线教育生长到了新的阶段，行业洗牌同时，头部品牌势头更被凸显，厮杀似乎日益猛烈，跟谁学若何面临竞争？陈向东示意，跟谁学更关注自身生长和有用增进，外部则更关注互助。“跟谁学不赞成先竞争掉其余公司，抢占更高的份额，再去想运营的事情。据我考察，没有任何公司能在巨亏的情况下，在两年内做到盈利。”

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