腾讯营收再破千亿

这个春天由于疫情与以往大不相同，线下传统企业遭遇逆境的同时，一些科技企业的生长泛起差别态势。越是荆棘的环境，时机就愈加主要。疫情之下，时机仍在。

5月13日下昼，腾讯交出今年第一季度业绩讲述，总收入为人民币1080.65亿元，继去年第四季度后，稳固了单季营收破千亿的态势，且相较于去年同期增进26%，增速回升。同时按非国际财务讲述准则，期内公司权益持有人应占盈利为人民币270.79亿元，同比增进29%。

在与疫情的匹敌中，科技企业显示可圈可点。科技战争、危中之机，成为热议话题。整体来看，腾讯第一季度的稳健增进是科技服务价值的体现。而随着之后一系列科技企业披露财报，可以为科技战争这类话题提供更多的例证。

越是荆棘的环境，时机就愈加主要。疫情之下，时机仍在。

QQ用户止跌回弹，微信扩张提速

作为腾讯事业的一大基本，通讯社交在第一季度展现出比以往更强的活力。

自2019年第四季度，腾讯不再宣布QQ整体的月活跃账户数据，而只披露QQ智能终端的账户数据。从近两年数据来看，在2019年第一季度，QQ整体月活账户到达8.23亿的岑岭，之后最先衰减。在智能终端月活跃账户数上，去年第四季度，QQ的相关数据为6.47亿，同比大幅下滑超7%，环比下滑1%。而在今年第一季度，用QQ的人溘然又多了起来。

据此次财报，QQ的智能终端月活跃账户数在3月31日到达6.935亿，环比大增7.2%。这受益于人们在疫情下的相同增多。财报示意，微信、QQ让用户在居家令时代可以与亲友保持联系，驱动两者的逐日总新闻数及使用时长各自获得同比双位数增进。同时，为应对疫情中溘然发作的某些需求，QQ举行了功效迭代。其中显著的，是在线教育方面。

在今年2月，针对在线教育的场景需求，QQ上线“群课堂”、“作业红笔修正”、“家校群快捷栏”等一系列新功效。前者适合做一对多、直播式买办教学，PC端提供“播放影片”、“分享屏幕”以及“演示PPT”功效。今年3月，QQ推出8.3.0更新，新增QQ群课堂新增回放功效，先生上课时可开启录制，让学生课后回首加倍利便。借助疫情下的学习需求，QQ实现了一次回血苏醒。现在，QQ家校群成为主流的网上学习平台之一。

微信方面的扩张，也与疫情下的线上时机相关。此前，这一海内最大的社交应用的用户增速基本维持的6%到7%的区间。但在今年第一季度，微信及WeChat的合并月活跃账户同比大涨8.2%，到达12.025亿。

财报提及，随着用户行为泛起从线下转移至线上的结构性改变，微信通过小程序进一步融入一样平常生涯服务，尤其是在日用品购置及民生服务方面。兴业证券示意，特殊时期催生小程序壮大，小程序场景重塑，有利于腾讯多行业渗透。

微信曾公布《微信战“疫”数据讲述》，涉及从小程序抵家营业、无接触服务、疫情动态、远程办公、在线教育等多方面数据。当中披露，小程序超市业态、生鲜果蔬业态、社区电商业态、物流行业小程序等的访问量都有大幅上涨。而财报数据显示，小程序日活跃账户数已经跨越4亿。

值得注意的是，微信介入到帮地方政府及商户派发电子消费券的互助中，从而协助促进消费苏醒，对微信来说，这一行动也有助于小程序对更多人一样平常生涯的渗透。现在，湖南、浙江、广东、武汉等50余省、市、区通过微信平台发放超百亿电子消费券，其中在5月1日至3日，微信电子消费券动员消费9亿元。第二季度，小程序的活跃用户数据预期会继续大幅增进。

另外随着微信扩张，朋友圈广告的价值也在进一步凸显。第一季度，腾讯媒体广告收入下降10%至人民币31.21亿元，但受移动广告同盟及微信朋友圈的广告库存及曝光量增添，社交及其他广告收入增进47%至人民币145.92亿元。

行业回暖，游戏连续苏醒

在上个季度，腾讯网络游戏营业从“隆冬“中苏醒，收入同比增进25%，到达人民币302.86亿元。在今年第一季度，这一营业板展现了更强的增进势头。

财报显示，腾讯网络游戏在该季度收入增进31%至人民币372.98亿元。该项增进主要反映海内智能手机游戏（包罗《和平精英》及《王者荣耀》）的收入孝敬以及外洋游戏（包罗《PUBG Mobile》及《ClashofClans》）的孝敬增添。讲述期内，腾讯智能手机游戏收入总额（包罗归属于腾讯社交网络营业的智能手机游戏收入）及个人电脑客户端游戏收入分别为人民币347.56亿元及人民币117.95亿元。

疫情之下，人们流动局限于室内，游戏成为很多人消遣娱乐的主要方式。在手机游戏方面，腾讯通过引入新的游戏内容与游戏内流动，提高了日活跃账户数。例如，《和平精英》与腾讯旗下的偶像少女组合火箭少女101的互助受到用户关注，令用户活跃度创下新高，显示出腾讯内部跨IP互助的协同效应。不外在端游方面，受疫情负面影响较大。网吧在疫情时代暂停营业，加上《地下城与勇士》显示逊色，海内营业受到影响。

在进军外洋方面，腾讯游戏版继续扩张。据 Sensor Tower 数据，今年 1 月，《PUBG Mobile》外洋收入快要 8300 万美元同比增进 79.8%。另据统计，《和平精英》的市场占有率在中东，韩国和南亚市场占有率均跨越 55%。停止 2020 年 3 月 15 日，《PUBG Mobile》在外洋的总下载量跨越 5.15 亿次，成为首款乐成打开全球市场的中国手游。腾讯署理游戏《Call of Duty: Mobile》(使命召唤手游)上线后下载量靠前，停止2020 年 3 月 15 日，在外洋的总下载量到达 2.12 亿。

国信证券判断，随着腾讯进一步扩大并购局限，将继续获得更多优质资产，扩大外洋游戏市场份额，同时也会构建更良性的生态。在海内，腾讯在财报中示意，预期随着各地陆续复工，游戏的用户使用时长及游戏内消费流动将大致回复正常水平，但也信赖，游戏行业已从结构上扩大了其历久受众及吸引力。

这里值得注意的是，5G时代正在到来，随之而至的云游戏可能会对行业款式造成打击。现在，腾讯旗下GameMartix、腾讯即玩、START从差别角度切入云游戏市场。

B端危急并存，云行业面临挑战

金融科技与企业服务方面，受疫情影响增速减缓。财报显示，这一板块在第一季度收入为人民币264.75亿元，同比增进22%。自单独披露以来，这是增进幅度最小的一次。

财报注释，受疫情影响，云营业的项目交付及新客户获取均有所延迟，导致收入环比下降。在金融科技服务方面，由于春节及居家令时代，支付流动(特别是线下买卖)及提现均有所削减，其收入同样环比下降。不外危中有机，最显著的，是疫情催动在线办公热潮兴起，腾讯集会、企业微信这一类办公应用获得了突破性的生长时机。

国信证券指出，疫情让企业和商户接触到远程办公和数字化谋划，大幅提高了渗透率，动员市场需求扩容。今年3月23日，腾讯云示意，腾讯集会API接口正式对外开放，在此之前，针对疫情时代用户快速增进的远程办公需求，腾讯集会多次举行版本更新，上线两个月内日活跨越1000万。同时，腾讯集会国际版上线跨越100个国家和地区。

在企业微信方面，疫情时代，腾讯优化了其行业解决方 案，并进一步增强与微信的互通，以吸引更多主要客户，尤其是在零售、教育及公共领域，这推动日活跃账户数获得显著上升。腾讯示意，预期短期内云行业仍将面临挑战，久远而言，会继续增添此等方面的投资，并预计云服务及企业软件将在线下行业及公共部门加速普及。

至于金融科技服务，虽然收入下降，但由于理财平台及贷款等利润率较高的营业连续增进，同时腾讯对市场推广及补助开支有所控制，该营业的利润率仍保持稳固。据网联平台数据，3月条码支付线下买卖量的周环比增幅保持在10%以上，随着线下消费的恢复，商业支付将逐渐驱动互金营业回归正常增速。

腾讯示意，在四月最后一周，其日均商业买卖额已恢复至2019年底的水平，理财平台在第一季稳步扩大营业，资产保有量取得同等到环比的增进。

整合文娱，内容产业竞争力强化

在数字内容方面，腾讯第一季度收费增值服务账户数同比增进19%至1.97亿，视频及音乐服务会员数均大幅上升。

这同样与疫情下的特殊情况有关，用户对线上娱乐服务的需求比以往更强，互联网使用时长有所增添。此外，腾讯自制视频内容受到关注，如国产动画《斗罗大陆第三季》及影视剧《三生三世枕上书》。腾讯付费音乐库内容日益厚实，也吸引到更多用户。第一季度，腾讯视频服务会员数同比增进26%至1.12亿，音乐服务会员数同比增进50%至4300万。

数字内容方面，有两大动向值得注意。其中之一，是腾讯音乐与阅文团体的互助，另外是腾讯增强了对阅文团体的直接受控。

今年3月19日，阅文与腾讯音乐娱乐团体杀青战略互助，配合开拓长音频领域有声作品市场。互助内容显示，阅文将授权腾讯音乐把阅文平台上的文学作品制作为长音频有声读物，双方可以在各自平台上向全球刊行这些有声作品，这将有助于用户在差别娱乐形式下获得优质内容，也是阅文深化IP产业链，推动内容在差别场景下融合变现的主要结构。腾讯在这两家公司持股比例均在50%以上，两者的互助，可以说是腾讯在内容行业上的进一步延伸。

之后，腾讯进一步买通了内容生态中网络文学与影视的联系。4月27日，阅文公布公告，治理团队调整，吴文辉等成员荣退，腾讯副总裁、腾讯影业首席执行官程武出任阅文首席执行官，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文团体总裁。由此，腾讯可以深化与阅文方面的互助，更高效地改其网络文学IP。此次财报中，腾讯明确表露了会将阅文手中IP改编为剧集、动画及游戏等各种内容。

一直以来，视频行业的烧钱问题困扰平台生长，买通文学、影视、动画、游戏的毗邻后，腾讯在内容方面的烧钱问题泛起转机。可以预见的是，其整体的内容生态系统往后会获得进一步改善，IP变现能力有可能大幅强化。

此外在短视频方面，抖音和快手仍然是双雄称霸，腾讯虽然增强了短视频内容，使微视、新闻信息流平台及小程序的用户流量及短视频浏览量均有所提升，但作为进军短视频的主要行动，微信视频号的未来仍不晴朗。短视频之路上，腾讯仍需更多探索。

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